Système financier durable

La pression exercée par nos modèles de production et de consommation dépasse les limites de la planète : changements climatiques, pénuries d’eau, perte de biodiversité, etc. en sont les conséquences. Si nous voulons assurer le fonctionnement des écosystèmes pour les générations actuelles et futures, nous devons impérativement opérer une transition rapide de notre économie réelle vers une économie durable et fondée sur une gestion efficiente des ressources. Le secteur financier peut accélérer cette transition.


Finance durable

Un système financier est dit « durable » lorsque ses décisions de financement et d’investissement favorisent une activité économique qui tient compte du caractère limité des ressources non renouvelables et de la capacité de régénération des ressources renouvelables. Pour renforcer le développement durable et exploiter les débouchés commerciaux offerts par celui-ci, les acteurs du système financiers doivent systématiquement prendre en compte les facteurs de durabilité dans leurs décisions de financement et d’investissement. Ces facteurs dits « ESG » (environnementaux, sociaux et de gouvernance) sont, par exemple, les émissions de CO2, la consommation d’eau, l’exclusion du travail des enfants, l’efficacité des structures de gestion garantissant une bonne gouvernance d’entreprise, etc.

Dans les milieux financiers, le préjugé selon lequel la durabilité se ferait au préjudice du rendement est tenace. Or des études (Université d’Oxford et Arabesque, Université de Hambourg et Deutsche Asset Management, Université de Genève et Swiss Finance Institut) prouvent que les placements durables sont au moins aussi intéressants que les formes traditionnelles d’investissement.


Signaux forts de la communauté internationale

L’année 2015 a été marquée par des avancées majeures de la communauté internationale en faveur du développement durable et de son financement :

  • Agenda 2030 : adoption de 17 objectifs de développement durable (ODD) de portée universelle lors du Sommet sur le développement durable à New York ;
  • Accord d’Addis-Abeba : programme d’action sur le financement du développement durable ;
  • COP 21 : signature de l’Accord de Paris, par lequel la communauté internationale a notamment convenu de rendre les flux financiers compatibles avec un profil d’évolution vers un développement à faible émission de gaz à effet de serre et résilient aux changements climatiques (art. 2.1.c).

Intérêt des instances financières internationales

Le financement des objectifs de développement durable et des objectifs climatiques de Paris ne pouvant être assuré par des sources publiques seules, il est impératif de mobiliser des capitaux privés. L’orientation du système financier vers ces objectifs revêt donc une importance croissante, ce qu’ont bien compris les instances financières internationales :

  •  en 2016, sous la présidence chinoise, le G20 a fait du développement de la finance verte un thème prioritaire et mis en place à cet effet un groupe d’étude (G20 Green Finance Study Group, GFSG) dans le cadre de son volet financier ;
  • le GFSG est reconduit en 2017, sous la présidence allemande ;
  • le groupe de travail sur le reporting financier des risques liés au climat (Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD) du Conseil de stabilité financière (Financial Stability Board, FSB), piloté par l’industrie, a publié des recommandations relatives à la communication volontaire et à la présentation des risques financiers liés au climat ;
  • les initiatives d’organisations internationales comme le FMI, l’OCDE et le Programme des Nations Unies pour l’environnement (PNUE) dans le domaine de la finance durable se multiplient.

Les risques liés à l’eau et le système financier

Les risques hydriques ont des répercussions non seulement sur l’économie réelle, mais aussi sur le système financier en raison de la baisse des recettes et de l’augmentation des coûts des entreprises faisant l'objet d'investissements, ainsi que de l’interdépendance des institutions financières touchées. On distingue les risques de nature physique, de régulation et de réputation. Ils peuvent avoir des répercussions sur les titres et les portefeuilles individuels de toutes les catégories d’actifs. Toutefois, le défi consiste à évaluer l’ampleur et la chronologie de ces répercussions sur certains secteurs, industries et catégories d’actifs.

Selon les recommandations du groupe de travail sur la transparence financière liée au risque climatique (« Task Force on Climate-related Financial Disclosure »), les entreprises de même que les investisseurs devraient tenir compte de scénarios sur les risques hydriques pour leur stratégie à long terme ainsi que leurs objectifs en matière de croissance et de coûts. Pourtant, il n’existe actuellement pas de scénarios globaux ni de trajectoires d’atténuation des risques liés à l’eau. Plusieurs accords multilatéraux dans le domaine de l’environnement ciblent la problématique de l’eau, qui figure parmi les priorités de l’Agenda 2030 pour le développement durable sous l’objectif n° 6 (« Garantir l’accès de tous à l’eau et à l’assainissement et assurer une gestion durable des ressources en eau »). La thématique de l’eau concerne tous les secteurs et a un impact sur les autres ressources naturelles.

La quantité et la diversité des données et des outils sur les risques hydriques à la disposition des acteurs de l’économie réelle et des marchés financiers sont en constante augmentation.


Promesses de la numérisation

Les nouvelles technologies financières (Fintech) font partie de la numérisation (Big Data, Internet des objets, Blockchain et intelligence artificielle) et permettent une intégration plus rapide, plus large et moins coûteuse des critères environnementaux dans les décisions de financement et d’investissement. La Fintech permet en effet d’utiliser des données environnementales pertinentes, fiables, actuelles, ciblées et librement accessibles pour analyser, modéliser et évaluer les risques et les avantages liés à l’environnement. Dans son rapport « Fintech and Sustainable Development. Assessing the Implications », paru fin 2016, « UNEP Inquiry into the Design of a Sustainable Financial System » voit dans la Fintech l’occasion d’accélérer l’intégration de la finance et de l’économie réelle et d’améliorer la transition vers une économie préservant les ressources naturelles.


Implication de la Suisse dans « UNEP Inquiry into the Design of a Sustainable Financial System »

« UNEP Inquiry into the Design of a Sustainable Financial System » (UNEP Inquiry ; L’enquête sur la conception d’un système financier durable) lancée en 2014 par le Programme des Nations Unies pour l’environnement (PNUE) a mis en lumière le défi historique que représente le financement de la transition vers une économie préservant les ressources naturelles. L’objectif de cette enquête était de recueillir des exemples de bonnes pratiques et des expériences de différents pays, ainsi que de définir des stratégies pour un meilleur alignement du système financier sur les besoins du développement durable.

Le rapport final « Le système financier dont nous avons besoin : alignement du système financier sur le développement durable » a été présenté le 8 octobre 2015 à Lima dans le cadre des Assemblées annuelles de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international. Il présente un cadre d’action qui systématise les pratiques prometteuses de différents pays. Les travaux de l’enquête du PNUE constituent ainsi une bonne base pour les étapes ultérieures de l’élaboration d’un système financier durable sur le plan tant national qu’international.

L’OFEV a soutenu l’enquête du PNUE. Pour réaliser le travail de fond en Suisse, le Swiss Team for the UNEP Inquiry a été créé, regroupant des experts de la Confédération, du secteur financier, de la communauté scientifique et des organisations non gouvernementales. Ce groupe d’étude s’est notamment penché sur deux questions centrales de l’enquête du PNUE :

  • Pourquoi le nombre d’investissements en faveur de la transition vers une économie verte demeure-t-il insuffisant au regard de l’abondance de fonds privés internationaux ?
  • Quelles sont les conditions-cadres nécessaires pour créer un système financier au service d’une économie durable et fondée sur une gestion efficiente des ressources naturelles ?

Les premiers résultats du groupe suisse d’experts ont été présentés le 6 mai 2015 lors du symposium « Swiss Finance in a changing world » à Berne. Très bien accueillis par le secteur financier international et national, ils ont été repris pour les travaux du rapport final de l’enquête du PNUE.

Le groupe suisse d’experts a en outre élaboré des propositions pour une feuille de route vers un système financier durable en Suisse, incluant vingt mesures. Ce rapport a été présenté le 14 juin 2016 à l’occasion de l’assemblée annuelle de Swiss Sustainable Finance.

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Dernière modification 22.12.2017

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